ในแง่กว้างมากซื้อขายความถี่สูง (หรือเรียกว่า HFT) หมายถึงการซื้อและขายหุ้นที่ความเร็วอย่างรวดเร็วด้วยความช่วยเหลือของเครื่องคอมพิวเตอร์ที่มีประสิทธิภาพ โดยใช้กลไกที่ซับซ้อนคอมพิวเตอร์เหล่านี้สามารถสแกนหลายสิบของตลาดภาครัฐและเอกชนพร้อมกันดำเนินการนับล้านคำสั่งที่สองและปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในเรื่องของมิลลิวินาที [1] ในสหรัฐอเมริกาความถี่สูง บริษัท ตัวแทนซื้อขาย 2.0% ของประมาณ 20,000 บริษัท ที่ทำงานอยู่ในวันนี้ แต่คิดเป็น 73.0% ของปริมาณการซื้อขายตราสารทุนทั้งหมด [2] วิธีการสั่งซื้อไม่ใช้แฟลชทำงาน HFT? "ตลาดบางอย่างเช่น NASDAQ ให้ผู้ค้าความถี่สูงมองที่คำสั่งซื้อเป็นเวลา 30 มิลลิวินาที. - 0.03 วินาที -. ก่อนที่จะแสดงให้เห็นว่าคนอื่น ๆ นี้จะช่วยให้ผู้ประกอบการค้าที่จะทำกำไรได้อย่างรวดเร็วโดยมากการซื้อขายหุ้นที่พวกเขารู้ว่าเร็ว ๆ นี้จะในความต้องการสูง การค้าแต่ละแสวงหาเพนนีบางครั้งนับล้านครั้งต่อวัน. " - The เปรียบสามสิบมิลลิวินาที นิวยอร์กไทม์ส การสั่งซื้อผ่านทางแฟลชจากแนสแด็ก ความถี่สูง บริษัท ซื้อขายได้รับมองที่คำสั่งเหล่านี้เป็นเวลา 30 มิลลิวินาทีก่อนที่จะแสดงให้เห็นว่าคนอื่น ๆ มีการตรวจพบความต้องการสำหรับหุ้น INTC เป็นคอมพิวเตอร์ที่ บริษัท เหล่านี้จากนั้นเริ่มออกทันทีขนาดเล็กหรือยกเลิก (IOC) คำสั่งซื้อในระดับที่เฉพาะเจาะจงดังกล่าวข้างต้นราคาปัจจุบันของหุ้น INTC หากคำสั่งขายเป็นครั้งแรกที่ $ 26.15 เป็นที่ยอมรับจากผู้ซื้อเพื่อขายอีก $ 26.20 ออกและอื่น ๆ นี้ต่อไปจนกว่าคำสั่งขายที่ $ 26.45 ออก เนื่องจากราคาขีด จำกัด ของผู้ซื้อคือ $ 26.40, การสั่งซื้อขายที่ $ 26.45 ถูกปฏิเสธ ในขั้นตอนนี้คอมพิวเตอร์ บริษัท 'น้ำท่วมผู้ซื้อมีคำสั่งขายที่ $ 26.39 ทำให้มากที่สุดของการสั่งซื้อของ บริษัท จำนวน 100,000 หุ้น INTC ที่จะเต็มไปที่ $ 0.29 เซนต์ปิดสูงกว่าราคาในตลาด ภายใต้สถานการณ์ปกติผู้ซื้อจะเห็นคำสั่งขายที่ $ 26.15 และต่อมาอาจจะลดลงราคาขีด จำกัด บน / คำสั่งของเขาและเธอ แต่ความถี่สูงเครื่องคอมพิวเตอร์ที่มีการซื้อขายอย่างรวดเร็วว่าถ้าผู้ซื้อเป็นเจ้าของเครื่องเทียบเคียงเขา / เธอจะมีโอกาสที่จะทำเช่นนี้ไม่มี เข้าร่วมใน HFT ใคร? บริษัท ที่มีส่วนร่วมในการซื้อขายความถี่สูงรวมถึงห้องค้าที่จำนวนเล็ก ๆ ของธนาคารเพื่อการลงทุนที่สำคัญ (เช่นโกลด์แมนแซคส์และเมอร์ริลลินช์) หลายร้อยความลับมากที่สุดกลุ่มซื้อขายหลักทรัพย์ (เช่น Wolverine, เรเนสซองเทคโนโลยี IMC และ GETCO) และน้อย มากกว่า 100 ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ทันสมัยที่สุด [2] ในฐานะที่เป็นกฎที่พวกเขามีแนวโน้มที่จะลับหลบ ๆ ซ่อน ๆ สมาร์ทและไม่รู้จักค่อนข้าง ส่วนประกอบของกลยุทธ์ HFT ซื้อขายความถี่สูงที่โดดเด่นด้วยการหมุนเวียนสูงของเงินทุน ตำแหน่งได้สั้นมากถือครั้งในการตอบสนองของคอมพิวเตอร์ที่ขับเคลื่อนด้วยกับสถานการณ์ตลาด โดยปกติการซื้อขายความถี่สูงนำไปใช้กับการซื้อขายหลายในแต่ละวันได้รับผลตอบแทนที่เล็กน้อยต่อการค้ามีอยู่อย่าง จำกัด มากถ้ามีตำแหน่งดำเนินการในชั่วข้ามคืน ตำแหน่งที่ค้างคืนไม่ได้รับการพิจารณาสำหรับการซื้อขายความเร็วสูงเนื่องจากมีความผันผวนในตลาดปัจจุบันซึ่งขยายมากที่สุดของกิจกรรมการซื้อขายในช่วง 24 ชั่วโมงพวกเขาโดยเฉพาะอย่างยิ่งมีความเสี่ยง นอกจากนี้ยังมีตำแหน่งในชั่วข้ามคืนนำออกมาในอัตรากำไรขั้นต้นจะต้องมีการจ่ายเงินสำหรับการที่อัตราดอกเบี้ยที่เรียกว่าเป็นอัตราการลดลงในชั่วข้ามคืนพกกำไรของประเภทของการดำเนินงานนี้ แฝงต่ำ ความถี่สูงกลยุทธ์การซื้อขายสูงขึ้นอยู่กับค่า Latency ต่ำ [2] ตระหนักถึงผลประโยชน์ใด ๆ จริงจากการใช้กลยุทธ์เหล่านี้ บริษัท จะต้องมีเวลาจริง colocated ความถี่สูงแพลตฟอร์มการซื้อขายที่มีการเก็บข้อมูลและคำสั่งมีการสร้างเส้นทางและดำเนินการในช่วงเวลาย่อยมิลลิวินาที [2] อัลตร้าแฝงต่ำเข้าถึงตลาดโดยตรง สำหรับกลยุทธ์ HFT ความเร็วของการดำเนินการเป็นกุญแจสำคัญ DMA หรือ DSA (อัลโก) จะหมายถึงการดำเนินการไหลซื้อขายในสถานที่ที่เลือกโดยเกือบผ่านโบรกเกอร์วิธีการตัดสินใจ สำหรับขาดการปฏิสัมพันธ์กับโบรกเกอร์นี้จะอ้างว่าบางครั้งไม่มีการสัมผัส ไหลผ่าน DMA โดยตรงผ่านประตูตลาด DMA และเข้าสู่สถานที่จัดงานในขณะที่ผ่านการตรวจสอบว่ามีความเสี่ยงที่เข้มงวดและขั้นตอนวิธีการรักษาตำแหน่ง มันอยู่ที่จุดโบรกเกอร์นี้อาจตรวจสอบพฤติกรรมของลูกค้า DMA ของพวกเขา สำหรับวัตถุประสงค์ของการซื้อขาย HFT ที่ DMA ต้องไม่ล่าช้าโดยคำสั่งซื้อมากกว่ามิลลิวินาทีที่มีเพียงไม่กี่ บริษัท เทคโนโลยีสามารถที่จะบรรลุเวลาการเดินทางรอบใน microseconds ด้วยความสามารถในการที่จะร่วมค้นหาผู้ค้า HFT blackboxes กับ DMA ต่อไปที่เครื่องมือการจับคู่สถานที่, Ultra-low latency สามารถทำได้ สินทรัพย์ที่หลากหลายและการแลกเปลี่ยน เนื่องจากกลยุทธ์การซื้อขายความถี่สูงจำนวนมากจำเป็นต้องมีการทำธุรกรรมในมากกว่าหนึ่งชั้นสินทรัพย์และทั่วแลกเปลี่ยนหลายโครงสร้างพื้นฐานที่เหมาะสมจะต้องอำนวยความสะดวกในการเชื่อมต่อที่จะลากยาวระหว่างศูนย์ข้อมูลที่แตกต่างกัน [2] จำกัด อายุการเก็บรักษา เปรียบในการแข่งขันของความถี่สูงกลยุทธ์การซื้อขายเจือจางเมื่อเวลาผ่านไป แม้ว่ากลยุทธ์การซื้อขายของ บริษัท ที่ระดับสูงอาจยังคงอยู่ในช่วงเวลาที่สอดคล้องกลยุทธ์ระดับจุลภาคที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องด้วยเหตุผลสองประการที่สำคัญ [2] ประการแรกเพราะซื้อขายความถี่สูงขึ้นอยู่กับการมีปฏิสัมพันธ์ตลาดที่แม่นยำมากและความสัมพันธ์การรักษาความปลอดภัยผู้ค้าต้องปรับรหัสประจำเพื่อให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งในตลาดแบบไดนามิก [2] ประการที่สองข่าวกรองการแข่งขันเป็นเพื่อที่ดีทั่วทั้ง บริษัท การค้าคู่แข่งที่แต่ละคนจะได้สัมผัสกับความไวต่อการเพิ่มขึ้นของกลยุทธ์ของพวกเขากลับถูกวิศวกรรมเปลี่ยนความคิดกำไรมากที่สุดของพวกเขาเป็นความเสี่ยงมากที่สุดของพวกเขา [2] วิพากษ์วิจารณ์ HFT เมื่อวันที่ 21 กรกฏาคม 2009 ในการปลุกของการโจรกรรม Sergey Aleynikov ของรหัสลับสุดยอดสำหรับโกลด์แมน 's ความถี่สูงแพลตฟอร์มการซื้อขายที่แมทธิว Goldstein ของสำนักข่าวรอยเตอร์ [4] เรียกว่า "หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ที่จะเริ่มต้นการ [ใกล้ชิด] ดูสิ่งที่เรียกว่า ซื้อขายความถี่สูงและผลกระทบที่ว่านี้ความเร็วของแสงกลยุทธ์การซื้อขาย [ถูก] มีในตลาด. " เขาแย้งว่าถ้า "รหัสคอมพิวเตอร์ [คือ] ที่มีค่าพอสำหรับคนที่จะขโมยและที่สำคัญพอสำหรับ บริษัท Wall Street ที่จะไปให้กับหน่วยงานของรัฐบาลกลางที่จะปกป้องใครจะคิดว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะอยากรู้ว่าทำไมมันเป็นสิ่งสำคัญ." เมื่อวันที่ 24 กรกฏาคม 2009 คาร์ล Denninger ของ Ticker ตลาด [5] ถูกกล่าวหาว่าเป็นผู้ค้าความถี่สูงของ "เจตนาละเอียดตลาดที่มีคำสั่งเล็ก ๆ [.] จะได้รับมุมมองที่ผิดกฎหมายเข้ามาในความตั้งใจที่ด้านอื่น ๆ ที่จะจ่าย. รูปแบบของการเสนอนี้ [ขาย คำสั่งซื้อในระดับต่างๆ] ตั้งใจที่จะทำอย่างใดอย่างหนึ่งและมีเพียงสิ่งหนึ่ง; จัดการตลาดโดยการค้นพบ [] ชิ้นที่ซ่อนอยู่ของข้อมูล - ราคาขีด จำกัด ในด้านอื่น ๆ ของ ".! เขาก็ยังยืนยันว่า "การปรากฏตัวของโปรแกรมเหล่านี้ [จะ] รับประกันผลกำไรมหาศาลให้กับธนาคารที่ทำงานให้พวกเขา" และ "ผู้ซื้อปลีกจะได้รับเมาขณะที่ตลาด [ย้าย] ได้เร็วขึ้นมากที่จะคว่ำกว่ามันจะเป็นอย่างอื่นได้." เมื่อวันที่ 24 กรกฏาคม 2009 วุฒิสมาชิกชาร์ลส์ชูเมอร์อีนิวยอร์กประชาธิปัตย์ซึ่งเป็นประธานของกฎระเบียบวุฒิสภาและคณะกรรมการบริหารงานเขียนในจดหมายถึงแมรี่ชาปิโรประธานคณะกรรมการ ก. ล.ต. ว่าเทคนิคที่เรียกว่าคำสั่งแฟลช "จะช่วยให้ผู้ประกอบการค้าความถี่สูงที่ใช้เครื่องคอมพิวเตอร์ได้อย่างรวดเร็วได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรม." เขาขอให้สำนักงานคณะกรรมการ ก. ล.ต. ที่จะ "ทำหน้าที่ในการห้ามการใช้สิ่งที่เรียกว่า 'คำสั่งแฟลชในการเชื่อมต่อกับจอแสดงผลเป็นตัวเลือกระยะเวลาที่ได้รับอนุญาตในขณะนี้โดยขอบตรงโปรแกรมเร่งสภาพคล่องที่ NASDAQ แฟลชสั่งซื้อโปรแกรมและค้างคาวกลอนโปรแกรมสภาพคล่องทางเลือก." นายชูเมอร์เขียนว่าเขาตั้งใจที่จะเสนอกฎหมายการจํากัดเทคนิคหากหน่วยงานที่ล้มเหลวในการควบคุมการปฏิบัตินี้ เมื่อวันที่ 17 เดือนกันยายน 2009 สหรัฐอเมริกาหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สั่งห้ามเสนอแฟลชหลังจากที่ฝ่ายนิติบัญญัติกล่าวว่าการปฏิบัติที่อาจจะให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงได้เปรียบกว่านักลงทุนอื่น ๆ คณะกรรมการ ก. ล.ต. ลงมติเป็นเอกฉันท์ที่จะแสวงหาความคิดเห็นของประชาชนเกี่ยวกับกฎการจํากัดการแลกเปลี่ยนและแพลตฟอร์มการค้าจากการให้ลูกค้าสามารถเข้าถึงข้อมูลเกี่ยวกับการสั่งซื้อสินค้าเสี้ยววินาทีก่อนที่ตลาด ข้อเสนอต้องมีการลงคะแนนเสียงที่สองที่ต่อมาการประชุมสาธารณะที่จะกลายเป็นที่มีผลผูกพัน Nasdaq OMX Group Inc. และค้างคาวตลาดโลกปรับตัวลดลงโดยสมัครใจการสั่งซื้อแฟลชในเดือนสิงหาคมหลังจากการปฏิบัติเข้ามาตรวจสอบข้อเท็จจริงจากรัฐสภาและสำนักงานคณะกรรมการ ก. ล.ต. ของ NYSE Euronext ผู้ประกอบการของการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในโลกคือการแลกเปลี่ยนเท่านั้นที่ไม่ได้มีการสั่งซื้อแฟลช การตัดสินใจที่ทำให้ความดันในทางตรงขอบโฮลดิ้ง LLC, เครือข่ายส่วนเท่านั้นที่ยังช่วยให้การปฏิบัติ อำนาจที่แท้จริงที่อยู่เบื้องหลังการค้าล่าความถี่สูง] อ้างอิง