สินค้า กลยุทธ์ การป้องกันความเสี่ยง การซื้อขาย

คู่ป้องกันความเสี่ยง ฟิวเจอร์วิบัติ หมดสภาพความ 'Hedge' ป้องกันความเสี่ยงจะคล้ายคลึงกับการออกนโยบายการประกัน หากคุณเป็นเจ้าของบ้านในพื้นที่น้ำท่วมได้ง่ายที่คุณจะต้องการที่จะปกป้องสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงจากน้ำท่วม - เพื่อป้องกันความมันในคำอื่น ๆ - โดยการออกประกันน้ำท่วม มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนถ่วงดุลอำนาจในการป้องกันความเสี่ยงโดยธรรมชาติคือ; ในขณะที่มันช่วยลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นก็ยังชิปไปที่กำไรที่มีศักยภาพ ใส่เพียงการป้องกันความเสี่ยงไม่ฟรี ในกรณีของนโยบายการประกันน้ำท่วมที่ชำระเงินรายเดือนเพิ่มขึ้นและถ้าน้ำท่วมไม่เคยมาผู้ถือกรมธรรม์จะได้รับการจ่ายเงินไม่มี แต่ถึงกระนั้นคนส่วนใหญ่จะเลือกที่จะใช้เวลาที่คาดการณ์การสูญเสีย circumscribed มากกว่าก็สูญเสียหลังคาเหนือหัวของพวกเขา ป้องกันความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบเป็นสิ่งหนึ่งที่จะช่วยลดความเสี่ยงในตำแหน่งหรือผลงาน ในคำอื่น ๆ ป้องกันความเสี่ยง 100% มีความสัมพันธ์ผกผันต่อสินทรัพย์เสี่ยง นี้มีมากขึ้นเหมาะกว่าความเป็นจริงบนพื้นดินและแม้กระทั่งการป้องกันความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบสมมุติไม่ได้ไม่มีค่าใช้จ่าย เกณฑ์ความเสี่ยงหมายถึงความเสี่ยงที่เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงและจะไม่ย้ายไปในทิศทางตรงข้ามตามที่คาดไว้ "พื้นฐาน" หมายถึงความแตกต่าง ป้องกันความเสี่ยงผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นหลักทรัพย์ที่ย้ายในแง่ของการอย่างใดอย่างหนึ่งหรือมากกว่าสินทรัพย์พื้นฐาน; พวกเขารวมตัวเลือก แลกเปลี่ยน ฟิวเจอร์สและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สินทรัพย์พื้นฐานสามารถเป็นหุ้นพันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน ดัชนีหรือมีอัตราดอกเบี้ย สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสามารถป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพต่อสินทรัพย์พื้นฐานของพวกเขาเนื่องจากความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองจะมากหรือน้อยกำหนดไว้อย่างชัดเจน ตัวอย่างเช่นถ้ามอร์ตี้ซื้อ 100 หุ้นของบมจหุ้น (หุ้น) ที่ $ 10 บาทเขาอาจจะป้องกันความเสี่ยงของการลงทุนของเขาด้วยการออก 5 $ ตัวเลือกที่ใส่ชาวอเมริกันที่มีราคาใช้สิทธิ 8 $ หมดอายุในหนึ่งปี ตัวเลือกนี้จะช่วยให้มอร์ตี้สิทธิในการขายหุ้นของ 100 หุ้นราคา $ 8 การเวลาใด ๆ ในปีถัดไป ถ้าปีต่อมาหุ้นของการซื้อขายที่ $ 12, มอร์ตี้จะไม่ใช้ตัวเลือกและจะออก $ 5; เขาไม่น่าจะหงุดหงิด แต่เนื่องจากกำไรของเขา $ 200 ($ 195 รวมทั้งราคาของใส่ที่) หากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ $ 0, ​​บนมืออื่น ๆ , มอร์ตี้จะใช้ตัวเลือกและขายหุ้นของเขาสำหรับ $ 8, การสูญเสียของ $ 200 ($ 205) โดยตัวเลือกที่เขายืนอยู่ที่จะสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดของเขา ประสิทธิผลของการป้องกันความเสี่ยงอนุพันธ์จะแสดงในแง่ของเดลต้า บางครั้งเรียกว่า "อัตราการป้องกันความเสี่ยง." เดลต้าเป็นจำนวนเงินที่ราคาของการเคลื่อนไหวอนุพันธ์ $ 1.00 ต่อการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ ป้องกันความเสี่ยงด้วยการกระจายการลงทุน ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงการลงทุนจะช่วยให้การคำนวณที่แม่นยำสำหรับความเสี่ยง แต่ต้องใช้มาตรการของความซับซ้อนและมักจะไม่น้อยของเงินทุน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่ได้เป็นวิธีเดียวที่จะป้องกันอย่างไร กลยุทธ์การกระจายผลงานเพื่อลดความเสี่ยงบางอย่างยังสามารถได้รับการพิจารณาค่อนข้างดิบป้องกันความเสี่ยง ยกตัวอย่างเช่นราเชลอาจจะลงทุนใน บริษัท ที่หรูหราสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น เธออาจจะกังวลว่าแม้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเช็ดออกตลาดเพื่อการบริโภคเด่น วิธีหนึ่งในการต่อสู้ที่จะซื้อหุ้นยาสูบหรือสาธารณูปโภคที่มีแนวโน้มที่จะถดถอยสภาพอากาศดีและจ่ายเงินปันผลหนัก กลยุทธ์นี้มีความสมดุลของมันถ้าค่าจ้างที่สูงและการจ้างงานมีมากมายหรูหราผู้ผลิตสินค้าที่อาจเจริญเติบโต แต่นักลงทุนไม่กี่จะถูกดึงดูดให้หุ้นเคาน์เตอร์วัฏจักรที่น่าเบื่อซึ่งอาจจะตกในขณะที่เงินทุนเคลื่อนย้ายไปสถานที่ที่น่าตื่นเต้น นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยง: ไม่มีการรับประกันว่าหรูหราหุ้นสินค้าและป้องกันความเสี่ยงที่จะย้ายไปในทิศทางตรงข้าม ทั้งที่พวกเขาได้ลดลงอันเนื่องมาจากหนึ่งในเหตุการณ์ภัยพิบัติที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงิน หรือด้วยเหตุผลที่ไม่เกี่ยวข้อง: น้ำท่วมในประเทศจีนขับรถราคายาสูบขึ้นในขณะที่การนัดหยุดงานในเม็กซิโกไม่เหมือนกันเงิน การจัดการความเสี่ยงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ใช้ป้องกันความเสี่ยงและตัวเลือก สารบัญ บทนำ เอกสารนี้จะให้ภาพรวมของการใช้งานบ่อยเครื่องมือในการจัดการความเสี่ยงด้านราคาเช่นเดียวกับคำจำกัดความที่กระชับและเข้าใจได้ง่ายของคำที่ใช้โดยผู้ให้คำแนะนำการบริหารความเสี่ยง วัตถุประสงค์ของการตลาดฟิวเจอร์ส ตลาดฟิวเจอร์สที่มีการค้นพบราคาและสถาบันการบริหารความเสี่ยง ในตลาดฟิวเจอร์สคาดหวังการแข่งขันของผู้ค้าโต้ตอบที่จะค้นพบราคา ดังนั้นในการทำพวกเขาสะท้อนให้เห็นถึงความหลากหลายของข้อมูลที่มีอยู่กับสภาวะตลาดที่จะเกิดขึ้น ตลาดฟิวเจอร์สได้รับการออกแบบจริงเป็นยานพาหนะสำหรับการสร้างราคาในอนาคตและการจัดการความเสี่ยงเพื่อให้คุณสามารถหลีกเลี่ยงการเล่นการพนันถ้าคุณต้องการ ตัวอย่างเช่นผู้ผลิตข้าวสาลีที่เพาะปลูกพืชที่เป็นผลการเดิมพันว่าราคาของข้าวสาลีจะไม่ลดลงต่ำเพื่อว่าเขาจะได้รับดีกว่าที่จะไม่ได้ปลูกพืชที่ทุกคน เดิมพันนี้มีอยู่ให้กับธุรกิจการเกษตร แต่เกษตรกรอาจไม่ต้องการที่จะให้มัน เกษตรกรสามารถป้องกันความเสี่ยงเดิมพันนี้โดยการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวสาลี สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะสับสนบางครั้งก็มีสัญญาซื้อขาย ในขณะที่ที่คล้ายกันพวกเขาจะไม่ได้อยู่ที่เดียวกันทั้งหมด สัญญาไปข้างหน้า สัญญาไปข้างหน้าเป็นข้อตกลงระหว่างทั้งสองฝ่าย (เช่นเกษตรกรข้าวสาลีและผู้ผลิตธัญพืช) ซึ่งผู้ขาย (เกษตรกร) ตกลงที่จะส่งมอบให้กับผู้ซื้อ (ผู้ผลิตธัญพืช) ปริมาณที่ระบุไว้และคุณภาพของข้าวสาลีวันที่ในอนาคตที่ระบุ ที่ตกลงกันราคา มันเป็นสัญญาการเจรจาต่อรองเอกชนที่ไม่ได้ดำเนินการในตลาดการจัดหรือการแลกเปลี่ยน ทั้งสองฝ่ายที่จะเซ็นสัญญาไปข้างหน้าคาดว่าจะโทรออกหรือรับการจัดส่งสินค้าในวันที่ตกลงกันเมื่อ มันเป็นเรื่องยากที่จะได้รับจากการทำสัญญาไปข้างหน้าเว้นแต่อีกฝ่ายเห็นด้วย สัญญาซื้อขายทั้งหมดระบุระยะเวลาปริมาณคุณภาพและการส่งมอบ หากเงื่อนไขใด ๆ เหล่านี้จะไม่ได้พบกับชาวนามักจะมีการชดเชยทางการเงินของผู้ซื้อ มันเป็นสิ่งสำคัญที่คุณเข้าใจภาระหน้าที่ตามกฎหมายของคุณก่อนที่จะเข้ามาในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในกรณีที่คุณไม่สามารถตอบสนองเงื่อนไขของสัญญา สัญญาฟิวเจอร์ส สัญญาซื้อขายล่วงหน้าในขณะที่คล้ายกับการส่งต่อสัญญามีคุณสมบัติบางอย่างที่ทำให้พวกเขามีประโยชน์มากสำหรับการบริหารความเสี่ยง เหล่านี้รวมถึงความสามารถในการดับภาระผูกพันสัญญาผ่านชดเชย มากกว่าการส่งมอบจริงของสินค้า ในความเป็นจริงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้อยมากที่เคยมีการส่งมอบเมื่อ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีการซื้อขายในตลาดหุ้นจัดในความหลากหลายของสินค้าโภคภัณฑ์ (รวมถึงธัญพืชปศุสัตว์พันธบัตรและสกุลเงิน) พวกเขามีการซื้อขายโดยโวยเปิดที่ผู้ค้าและโบรกเกอร์ตะโกนการเสนอราคาและข้อเสนอจากหลุมซื้อขายในช่วงเวลาและสถานที่ที่กำหนด นี้จะช่วยให้ผู้ผลิตผู้ใช้และการประมวลผลในการสร้างราคาสินค้าโภคภัณฑ์ก่อนที่จะมีการซื้อขาย ราคาฟิวเจอร์สที่มีการคาดการณ์และสามารถทำตามการเปลี่ยนแปลงหลายสาเหตุเช่นการเพาะปลูกหรือรายงานสภาพอากาศ โดยทั่วไปมีสองประเภทของผู้ค้า: hedgers และนักเก็งกำไร hedgers เป็นคนที่ผลิตกระบวนการหรือการใช้สินค้าและต้องการที่จะลดความเสี่ยงด้านราคาของพวกเขาหรือสร้างราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พวกเขาจะค้าในอนาคต นักเก็งกำไรเป็นคนที่พยายามที่จะทำกำไรผ่านการซื้อและขายขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของราคาและไม่มีผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจในสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐาน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้แง่มาตรฐานที่จัดตั้งขึ้นโดยการแลกเปลี่ยน เหล่านี้รวมถึงปริมาณของสินค้าโภคภัณฑ์เดือนส่งมอบสถานที่จัดส่งและคุณภาพได้รับการยอมรับและผลการเรียน ข้อกำหนดในสัญญาแตกต่างกันขึ้นอยู่กับสินค้าโภคภัณฑ์ในคำถาม มาตรฐานนี้จะทำให้มันเป็นไปได้สำหรับจำนวนมากของผู้เข้าร่วมการค้าสินค้าโภคภัณฑ์เดียวกันซึ่งยังทำให้สัญญามีประโยชน์มากสำหรับการป้องกันความเสี่ยง กําไรจากการค้าและการสูญเสีย มันจะช่วยให้การศึกษาการเก็งกำไรแรก - ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยไม่ได้รับความสนใจในสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐาน - การเพื่อให้เข้าใจในการป้องกันความเสี่ยง ข้าวโพดกันยายนการซื้อขายที่ 3.50 $ / bu แต่คุณเชื่อว่าราคาจะต่ำกว่านี้ในเดือนกันยายน คุณอาจรับตำแหน่งสั้น (ขายฟิวเจอร์ส) และถ้าราคาตกกำไรจากการหักกลบกับตำแหน่งยาว (ซื้อกลับฟิวเจอร์ส): ข้าวราคาพื้นฐานเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยง ไฟล์ A2-60 การปรับปรุงกรกฏาคม 2015 ธุรกิจการผลิตพืชคือการเพิ่มและตลาดข้าวในราคาที่ทำกำไรได้ เช่นเดียวกับธุรกิจใด ๆ เป็นเวลาหลายปีให้ผลกำไรดีและปีบางคนไม่ได้ ความไม่แน่นอนของกำไรสำหรับผู้ผลิตพืชที่เกิดจากความแปรปรวนทั้งค่าใช้จ่ายในการผลิตต่อบุชเช (โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากความแปรปรวนของผลผลิต) และความไม่แน่นอนของราคาพืชผล เทคนิคจำนวนมากถูกใช้โดยผู้ผลิตเพื่อลดความเสี่ยงจากการสูญเสียการผลิต ซึ่งอาจรวมถึงขนาดที่เพียงพอของเครื่องจักรพืชหมุนกระจายความเสี่ยงของผู้ประกอบการปลูกลูกผสมที่แตกต่างกัน, ประกันภัยพืชผลและอื่น ๆ อีกมากมาย ผลิตพืชยังมีเทคนิคการตลาดซึ่งสามารถลดความเสี่ยงทางการเงินจากการเปลี่ยนแปลงราคา ราคาที่เพิ่มขึ้นทางการเงินโดยทั่วไปจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตและราคาที่ลดลงโดยทั่วไปมักจะเป็นอันตราย แต่ก็เป็นที่ไม่เคยรู้จักด้วยความมั่นใจว่าราคาจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง ฟิวเจอร์สสามารถป้องกันความเสี่ยงช่วยสร้างราคาก่อนหรือหลังการเก็บเกี่ยว โดยการสร้างราคาผู้ผลิตป้องกันการลดลงของราคา แต่ยังช่วยลดกำไรโดยทั่วไปที่อาจเกิดขึ้นหากราคาปรับตัวสูงขึ้น ดังนั้นผ่านการป้องกันความเสี่ยงกับฟิวเจอร์สผู้ผลิตสามารถลดผลกระทบทางการเงินของการเปลี่ยนแปลงราคา วิธีราคาจะก่อตั้งขึ้น ราคาข้าวโพดและถั่วเหลืองได้รับการก่อตั้งขึ้นในสองตลาดที่แยกจากกัน แต่ที่เกี่ยวข้อง ตลาดฟิวเจอร์สซื้อขายสัญญาสำหรับการส่งมอบในอนาคต สัญญาเหล่านี้ในอนาคตมีการซื้อขายที่แลกเปลี่ยนสินค้าและเป็นเวลาที่เฉพาะเจาะจง (เดือนส่งมอบสัญญา), สถานที่ (ส่วนใหญ่ชิคาโกอิลลินอยส์) เกรด (# 2 สีเหลืองเปลือกข้าวโพด) และปริมาณ (1,000 หรือ 5,000 บุชเชลขนาดสัญญา) ตลาดเงินสดที่เมล็ดทางกายภาพจะถูกจัดการโดย บริษัท เช่นลิฟท์ประเทศโปรเซสเซอร์และอาคาร พื้นฐานหมายถึงราคาที่แตกต่างระหว่างราคาเงินสดในท้องถิ่นและราคาฟิวเจอร์ส พื้นฐานที่แตกต่างกันในสถานที่ที่ตลาดทางเลือก ดังนั้นสำหรับตลาดที่มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งสำคัญที่จะตระหนักถึงพื้นฐานในท้องถิ่นที่ลิฟท์ประเทศเช่นเดียวกับที่หน่วยประมวลผลใกล้เคียงหรือขั้ว ราคาเงินสดท้องถิ่นจึงสะท้อนให้เห็นถึงสององค์ประกอบ: ราคาฟิวเจอร์สและพื้นฐานในท้องถิ่น รูปที่ 1 จะช่วยแสดงให้เห็นถึงจุดนี้ ตัวอย่างเช่นการเสนอราคาเงินสดในท้องถิ่นของ $ 2.50 ต่อบุชเชลข้าวโพดอาจจะมาจากราคาฟิวเจอร์สของ $ 2.70 และพื้นฐานของท้องถิ่น 20 เซ็นต์ มันจะมีประโยชน์ที่จะคิดว่าราคาเงินสดท้องถิ่นในแง่ขององค์ประกอบที่ฟิวเจอร์สและองค์ประกอบพื้นฐานเมื่อตรวจสอบทางเลือกการตลาด แนวคิดป้องกันความเสี่ยง การป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการผลิตการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวโพดแทนชั่วคราวสำหรับการขายข้าวโพดในตลาดการเงินในประเทศ ป้องกันความเสี่ยงเป็นแทนชั่วคราวตั้งแต่ข้าวโพดในที่สุดก็จะนำไปขายในตลาดเงินสด ป้องกันความเสี่ยงถูกกำหนดให้เป็นตำแหน่งของการเท่ากัน แต่ตรงข้ามในเงินสดและตลาดซื้อขายล่วงหน้า ตัวอย่างเช่นสมมติผลิตที่ได้เก็บเกี่ยว 10,000 บุชเชลของข้าวโพดและวางมันในการจัดเก็บในถังข้าวได้ โดยการขาย 10,000 บุชเชลฟิวเจอร์สของข้าวโพดผลิตอยู่ในตำแหน่งที่ป้องกันความเสี่ยง ในตัวอย่างนี้ผลิตเป็นเวลานาน (เป็นเจ้าของ) 10,000 บุชเชลของข้าวโพดเงินสดและระยะสั้น (ขาย) 10,000 บุชเชลฟิวเจอร์สของข้าวโพด เนื่องจากผู้ผลิตมียอดขายฟิวเจอร์ราคาได้รับการจัดตั้งในองค์ประกอบหลักของราคาเงินสดท้องถิ่น นี้สามารถเห็นได้ในรูปที่ 1 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าองค์ประกอบฟิวเจอร์สเป็นส่วนที่สำคัญที่สุดของราคาเงินสดท้องถิ่น ขายฟิวเจอร์สในการป้องกันความเสี่ยงใบพื้นฐานในท้องถิ่นไม่ได้ติดราคา ดังนั้นค่าสุดท้ายของข้าวโพดยังคงอยู่ภายใต้ความผันผวนในชีวิตประจำท้องถิ่น อย่างไรก็ตามความเสี่ยงพื้นฐาน (รูปแบบ) มีมากน้อยกว่าความเสี่ยงด้านราคาฟิวเจอร์ส (รูปแบบ) โดยการขายฟิวเจอร์สซึ่งเป็นผู้ผลิตที่มีการตัดสูญเสียทางการเงินที่จะเกิดขึ้นบนเม็ดเงินสดจากการลดลงของราคาฟิวเจอร์ส ตำแหน่งที่ป้องกันความเสี่ยงที่จะถูกลบออกหรือยกขึ้นเมื่อผู้ผลิตพร้อมที่จะขายข้าวโพดในตลาดเงินสด มันจะถูกยกขึ้นในกระบวนการสองขั้นตอนพร้อมกัน ผู้ผลิตขาย 10,000 ตกหล่นข้าวโพดเมล็ดพืชท้องถิ่นและทันทีที่กลับมาซื้อตำแหน่งฟิวเจอร์ส การซื้อฟิวเจอร์ชดเชยเดิมสั้น (ขาย) ตำแหน่งในฟิวเจอร์สและขายเม็ดเงินสดแปลงตำแหน่งที่ตลาดเงินสด ผลิตภาพประกอบป้องกันความเสี่ยง ป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการดำรงตำแหน่งตรงข้าม แต่เท่าเทียมกันในเงินสดและตลาดฟิวเจอร์ส หากคุณเป็นเจ้าของ 10,000 บุชเชลของข้าวโพดตามที่กล่าวไว้ข้างต้นคุณมีข้าวโพดเงินสดยาว ถ้าคุณขาย 10,000 ตกหล่นข้าวโพดในตลาดซื้อขายล่วงหน้าฟิวเจอร์สที่คุณมีข้าวโพดสั้น ถ้าราคาเพิ่มขึ้นดังแสดงในรูปที่ 2 ค่าของข้าวโพดเงินสดนอกจากนี้ยังเพิ่ม อย่างไรก็ตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกิดขึ้นจากการสูญเสียเพราะคุณขาย (สั้น) ฟิวเจอร์ข้าวโพดและตอนนี้มีฟิวเจอร์สที่จะซื้อข้าวโพดในราคาที่สูงขึ้นเพื่อล้างฐานะฟิวเจอร์ส หากทั้งสองราคาเงินสดและฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้นด้วยจำนวนเดียวกันการเพิ่มขึ้นของมูลค่าของข้าวโพดที่ว่าจะชดเชยการสูญเสียในตลาดฟิวเจอร์ส ราคาสุทธิที่ได้รับจากการป้องกันความเสี่ยงเป็นสิ่งเดียวกับราคาเงินสดเมื่อป้องกันความเสี่ยงได้ริเริ่ม (ไม่รวมค่าใช้จ่ายในการซื้อขายดอกเบี้ยเงินขอบหรือเก็บค่าใช้จ่าย) หากราคาลดลงดังแสดงในรูปที่ 3 มูลค่าของข้าวโพดเงินสดก็จะลดลง อย่างไรก็ตามผลการสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีกำไรเพราะคุณขาย (สั้น) ฟิวเจอร์ข้าวโพดและตอนนี้สามารถซื้อข้าวโพดฟิวเจอร์สกลับมาในราคาที่ต่ำจะปิดตำแหน่งฟิวเจอร์ส หากทั้งเงินสดและฟิวเจอร์สลดลงราคาด้วยจำนวนเดียวกันที่ลดลงของมูลค่าของข้าวโพดจะชดเชยว่ากำไรในตลาดฟิวเจอร์ส ราคาสุทธิที่ได้รับจากการป้องกันความเสี่ยงเป็นสิ่งเดียวกับราคาเงินสดเมื่อป้องกันความเสี่ยงได้ริเริ่ม (ไม่รวมค่าใช้จ่ายในการซื้อขายดอกเบี้ยเงินกำไรและการเก็บค่าใช้จ่าย.) ความแตกต่างระหว่างราคาเงินสดและราคาฟิวเจอร์สเป็นพื้นฐาน พื้นฐานในภาพประกอบในรูปที่ 2 และ 3 จะเหมือนกันเมื่อป้องกันความเสี่ยงที่จะถูกยกขึ้นเป็นเมื่อมันถูกวางไว้ในตอนแรก แต่ถ้าพื้นฐานมีขนาดเล็กเมื่อป้องกันความเสี่ยงที่จะถูกยกขึ้นดังแสดงในรูปที่ 4 ที่ได้รับในตลาดเงินสดจะได้รับมากกว่าการสูญเสียในตลาดฟิวเจอร์สและราคาสุทธิที่ได้รับจากการป้องกันความเสี่ยงที่จะมีขนาดใหญ่กว่าเล็กน้อย ผลที่ได้คือเดียวกันหากราคาลดลง (รูปที่ 5) การสูญเสียมูลค่าของเม็ดเงินสดจะน้อยกว่ากำไรในตลาดซื้อขายล่วงหน้าส่งผลให้ราคาสุทธิที่สูงขึ้น พื้นฐานมักจะแคบลงจากการเก็บเกี่ยวเข้าสู่ฤดูหนาวฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อน; ส่งผลให้ในราคาที่สูงขึ้น แต่ราคาที่สูงขึ้นเป็นสิ่งจำเป็นเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บเมล็ดที่ผ่านการเก็บเกี่ยว ไม่ว่าจะแคบพื้นฐานและวิธีการมากที่ไม่เป็นที่รู้จักจนป้องกันความเสี่ยงที่จะถูกยกขึ้น แม้ว่า hedgers สามารถล็อคราคาฟิวเจอร์สเมื่อพวกเขาป้องกันความเสี่ยงที่พวกเขามีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน ป้องกันความเสี่ยงนอกจากนี้ยังสามารถใช้ในการสร้างราคาสำหรับการเพาะปลูกก่อนการเก็บเกี่ยว สมมติป้องกันความเสี่ยงที่จะถูกวางก่อนการเก็บเกี่ยว แต่ยกที่เก็บเกี่ยว ราคาสุทธิ (ไม่รวมค่าใช้จ่ายในการซื้อขายหรือดอกเบี้ยเงินอัตรากำไรขั้นต้น) เป็นราคาฟิวเจอร์สในเวลาป้องกันความเสี่ยงที่มีการวางน้อยพื้นฐานคาดว่าการเก็บเกี่ยว ถ้าราคาที่สูงขึ้นในการเก็บเกี่ยวที่ราคาเงินสดที่สูงขึ้นจะชดเชยการสูญเสียโดยฟิวเจอร์ส หากราคาต่ำกว่ากำไรฟิวเจอร์สจะถูกเพิ่มในราคาเงินสดที่ลดลง ประมวลผลภาพป้องกันความเสี่ยง ถ้าคุณเป็นหน่วยประมวลผลเม็ดหรือผลิตปศุสัตว์ต้องเม็ดสำหรับการประมวลผลหรือฟีด, ประกันความเสี่ยงสามารถนำมาใช้เพื่อป้องกันการเพิ่มขึ้นของราคาข้าว อีกครั้งหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันความเสี่ยงในตำแหน่งตรงข้าม แต่เท่าเทียมกันในเงินสดและตลาดฟิวเจอร์ส แต่ในกรณีนี้คุณไม่ได้มีเมล็ดที่คุณวางแผนที่จะขาย แต่วางแผนที่จะซื้อข้าวในช่วงเวลาในอนาคตที่จะเติมเต็มความต้องการของการประมวลผลหรือฟีดของคุณ แทนการขายฟิวเจอร์สในช่วงเวลาของการวางป้องกันความเสี่ยงที่คุณซื้อฟิวเจอร์ส ดังนั้นคุณเป็นเจ้าของข้าว (ฟิวเจอร์ส) ในตลาดฟิวเจอร์ส แต่มีเมล็ดสั้นในตลาดเงินสด (จะต้องเม็ด แต่ไม่เป็นเจ้าของใด ๆ ) หากราคาข้าวที่เพิ่มขึ้นดังแสดงในรูปที่ 6 คุณทำเงินในตลาดฟิวเจอร์สเพราะคุณซื้อฟิวเจอร์สและตอนนี้สามารถขายได้ในราคาที่สูง แต่ข้าวสำหรับการประมวลผลหรือฟีดต้องการตอนนี้ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม ดังนั้นกำไรในตลาดฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้นในการชดเชยราคาซื้อข้าว หากราคาข้าวที่ลดลงแสดงให้เห็นว่าในรูปที่ 7, ฟิวเจอร์สที่คุณซื้อได้ที่จุดเริ่มต้นของระยะเวลาที่จะต้องตอนนี้จะขายในราคาที่ต่ำ แต่ข้าวสำหรับการประมวลผลหรือฟีดของคุณต้องการตอนนี้ค่าใช้จ่ายน้อย ดังนั้นการสูญเสียในตลาดฟิวเจอร์สชดเชยการลดลงของราคาซื้อข้าว หากความแตกต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สเงินสดและยังคงเหมือนเดิมในช่วงการป้องกันความเสี่ยงการสูญเสียในตลาดว่าจะชดเชยกำไรในตลาดอื่น ๆ (ไม่พิจารณาการทำธุรกรรมและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย) กลศาสตร์ของการวางป้องกันความเสี่ยง เมื่อหลักการป้องกันความเสี่ยงจะเข้าใจการตัดสินใจที่สำคัญในกระบวนการป้องกันความเสี่ยงคือการเลือกโบรกเกอร์สินค้าโภคภัณฑ์ที่เหมาะสม ผู้ผลิตหรือหน่วยประมวลผลควรคาดหวังว่าโบรกเกอร์ที่จะถูกต้องและรวดเร็วรันคำสั่งและทำหน้าที่เป็นแหล่งที่มาของข้อมูลตลาด ส่วนใหญ่ บริษัท นายหน้ามีรายงานตลาดรายสัปดาห์เช่นเดียวกับระยะการวิจัยในเชิงลึกรายงานเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดที่อาจจะเป็นประโยชน์ในการกำหนดกลยุทธ์การตลาด นอกจากนี้ บริษัท นายหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีความคุ้นเคยกับโอกาสทางการตลาดเงินสดท้องถิ่นมีข้อดีที่แตกต่าง มันเป็นสิ่งสำคัญมากที่โบรกเกอร์เข้าใจวิธีการป้องกันความเสี่ยงและการบริหารความเสี่ยงแบบที่ราคาลงในโปรแกรมการตลาดของผู้ผลิตหรือหน่วยประมวลผลที่ ผู้ผลิต (ประมวลผล) และโบรกเกอร์จะต้องตระหนักการป้องกันความเสี่ยงที่เป็นเครื่องมือในการลดความเสี่ยงราคา อย่างไรก็ตามผู้ผลิต (ประมวลผล) บางครั้งใช้ตลาดล่วงหน้าที่จะคาดเดาเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงราคาและจึงมีการเปิดรับที่จะเพิ่มความเสี่ยงด้านราคา โดยทั่วไปแล้วการเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยงควรจะทำในสองบัญชีแยกต่างหาก hedgers มือใหม่ควรหาโบรกเกอร์ยินดีที่จะช่วยให้พวกเขาเพิ่มความเข้าใจของกลศาสตร์ตลาด หลังจากที่เลือกโบรกเกอร์กำหนดแผนการตลาดและการเปิดบัญชีป้องกันความเสี่ยงซึ่งเป็นผู้ผลิตที่มีความพร้อมที่จะวางคำสั่งซื้อขาย โบรกเกอร์สามารถจัดหาข้อมูลเกี่ยวกับประเภทของคำสั่งที่จะวาง เมื่อโบรกเกอร์ที่ได้รับการสั่งซื้อก็จะมีการโทรหรือแบบมีสายไปยังชั้นของการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ การสั่งซื้อจะถูกส่งไปยังนายหน้าหลุมที่จะดำเนินการได้ในหลุมซื้อขายให้มันอยู่ในช่วงของตลาดในปัจจุบัน ยืนยันคำสั่งดำเนินการจะแล้วโทรหรือแบบมีสายกลับไปยังโบรกเกอร์ท้องถิ่น บริษัท นายหน้าหลายคนสามารถดำเนินการสั่งซื้อของลูกค้าในขณะที่รอโทรศัพท์ราคาการยืนยัน เพื่อรักษาตำแหน่งในตลาดฟิวเจอร์สที่ผลิต (ประมวลผล) จะต้องฝากเงินที่มีอัตรากำไรขั้นต้น บริษัท นายหน้า ความต้องการอัตราเริ่มต้นให้ความมั่นคงทางการเงินในการประกันประสิทธิภาพการทำงานบนความมุ่งมั่นของฟิวเจอร์ส หากผู้ผลิต (ประมวลผล) ขาย (ซื้อ) สัญญาในตลาดฟิวเจอร์สและราคาฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้นภายหลัง (ลดลง) การสูญเสียนี้เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ในตำแหน่งที่ล่วงหน้า เหล่านี้สูงกว่า (ต่ำกว่า) ราคาอาจต้องใช้เงินเพิ่มเติมเพื่อรักษาตำแหน่งป้องกันความเสี่ยง หากราคาฟิวเจอร์สย้ายลง (เพิ่มขึ้น); ผู้ผลิต (ประมวลผล) ที่ขาย (ซื้อ) ฟิวเจอร์สจะได้ผลกำไรให้เครดิตกับฟิวเจอร์ส / บัญชีของเขาและเธอ ผู้ผลิต (ประมวลผล) สามารถเรียกร้องให้อัตรากำไรส่วนเกินนี้จะต้องจ่ายให้เขา / เธอ ในตลาดฟิวเจอร์สในตำแหน่งอัตรากำไรขั้นต้นที่มีการปรับปรุงในแต่ละวัน โทร Margin ไม่ควรมองว่าเป็นความสูญเสีย แต่เป็นส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายของการทำประกันกับการลดลงของราคาที่สำคัญ (เพิ่มขึ้น) อยู่ในตำแหน่งที่ป้องกันความเสี่ยงผู้ผลิตขาดทุนจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะถูกชดเชยด้วยค่าที่เพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังเมล็ดทางกายภาพ ในการประมวลผล (ผู้ผลิตปศุสัตว์) ตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยงการสูญเสียในสัญญาฟิวเจอร์สได้รับการชดเชยด้วยราคาที่ต่ำการสั่งซื้อเม็ดเงินสด แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นสายไม่ควรมองว่าเป็นความสูญเสียที่พวกเขาซับซ้อนกระแสเงินสดผลิต หากราคาสูงขึ้น, การสูญเสียฟิวเจอร์สจะต้องจ่าย (อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น) ในขณะที่การสูญเสียเกณฑ์คงค้าง อย่างไรก็ตามมูลค่าเพิ่มของเมล็ดข้าวจะไม่ได้ตระหนักถึงจนกว่าข้าวจะขายเมื่อป้องกันความเสี่ยงที่จะถูกยกขึ้น สำหรับการประมวลผลเมล็ดพืชและผลิตปศุสัตว์ลดลงของราคาข้าวที่จะส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นในสายก่อนที่จะได้รับประโยชน์ในการซื้อสินค้าราคาเม็ดเงินสดที่ต่ำกว่าจะตระหนัก ดังนั้นปัญหากระแสเงินสดที่อาจเกิดขึ้น เมื่อตำแหน่งที่ถูกปิดออกผู้ผลิตไม่จำเป็นที่จะรักษาบัญชีขอบ (สำหรับการทำธุรกรรมนั้น) ดังนั้นผู้ผลิต (ประมวลผล) จะได้รับเงินฝากอัตรากำไรขั้นต้นของเขาบวก (ลบ) ฟิวเจอร์กำไร (ขาดทุน) น้อยกว่าค่านายหน้า โรเบิร์ต Wisner เศรษฐศาสตร์เกษียณ คำถาม? ดอน Hofstrand เกษียณมูลค่าขยายเพิ่มผู้เชี่ยวชาญด้านการเกษตร